深度研究丨行业重压之下,上下游产业链企业风(2)
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【摘要】对房地产行业而言,地产开发流程长、产业链环节覆盖行业众多。 近年来家居家装行业大宗业务拓展,因此不可避免受到房地产市场下行及房企流动性危
对房地产行业而言,地产开发流程长、产业链环节覆盖行业众多。
近年来家居家装行业大宗业务拓展,因此不可避免受到房地产市场下行及房企流动性危机爆发波及,尤其是大宗业务所形成的对房企的应收票据、应收账款面临了较高的坏账和减值损失风险。
对于家居家装行业来说,目前面临的核心痛点仍是流量困局,核心竞争力将归于“好、快、准”,企业资源整合能力尤为关键,在此趋势下,拥有设计、安装、服务等全流程能力的企业有机会脱颖而出。
整体来看,房地产行业上下游产业链增加值占国内生产总值的比重不低于3成,对国民经济的重要性不言而喻。
对于影响最大的建筑产业来说,装配式建筑转型是行业的大势所趋。
从上市企业的经营表现来看,营收与利润实现均面临了较大的挑战,亏损现象普遍。金螳螂、广田集团、宝鹰股份、全筑股份等企业均出现净利润大额亏损,其中,金螳螂、广田集团亏损额分别达到48.7亿元、56.9亿元。
房地产行业难,上下游产业链企业的日子也不好过。
2021年下半年以来已有多家建筑类总包企业陷入危机,申请破产重组、清算,如实力雄厚的南通一建、南通六建受到下游房企暴雷影响,均已申请破产。
房企流动性危机爆发,给上下游产业链及企业带来的直接影响是规模增速放缓、利润下滑、计提减值,甚至是破产重组。
2021年,不少规模房企资金状况恶化,直接影响了建筑工程类企业的业务回款、结算。而应付工程款能否按期结算、回款,又会影响到项目的施工进度和竣工交付。
建筑产业作为地产开发产业链的中上游产业,与房地产行业整体发展强相关。且属于劳动密集型产业,涉及员工数量众多,社会影响面相对更广。
在建筑业增加值、工业增加值、批发和零售业增加值、金融业增加值中,由房地产业投资带动、直接或间接涉及房地产上下游产业链的部分,也在GDP中占到了较大的比重。
当前房地产市场预期尚未修复,上下游产业链的修复也需要时间。行业系统性风险积聚,企业经营的稳定性和发展性都面临较大的挑战。经历此轮危机,上下游企业的底色也暴露出来,行业洗牌时刻真的来了。
核心原因有二:一方面,行业下行、部分规模房企暴雷、工程进度停滞,建材供应企业的结算回款周期变长,部分企业应收账款存在减值风险。另一方面,主要受国内疫情影响,建材产业上游的原材料价格提升并保持在高位,且运输、劳务、生产等各项成本也均有提升。
2、建筑工程类企业经营形势严峻
目前来看,地产开发企业对产业链上下游企业的资金挤占情况较为严重。尤其是2021年以来,地产行业陷入困局,行业销售、投资双下行,至今行业新开工降速明显,房地产开发投资、施工面积、竣工面积等行业指标的增速也都由高位回落,并呈持续降低的趋势。
也就是说,从原材料通过加工制造一直到终端产品生产及销售的完整链条,由各环节的不同产业及企业群耦合而成。生产链也是价值链。
从2021年上市企业财报来看,家居家装行业普遍增收不增利,少数企业出现亏损。“不增利”的主要原因在于大宗业务“踩雷”。
长期来看,供应链企业的可持续稳健发展,仍要依靠创新,顺应绿色低碳、数字化等趋势。研发新材料、拓展新的应用场景和投资新能源业务成为建材生产企业发展的第二赛道。
文章来源:丁祖昱评楼市
建材产业作为房地产上游产业链的重要一环,主要是作为上游供应企业为建筑施工提供主体建设所需的原材料。主要包含了钢材、水泥(商品混凝土)、防水/保温材料、涂料、管件管材、玻璃等行业。
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与建筑装饰等工程类行业不同,家居家装行业影响相对较小,主要是C端零售业务起到对冲作用。
房地产上下游产业链企业与整个房地产市场有很强的关联性,几乎是一损俱损。
文章来源:《企业研究》 网址: http://www.qyyjzz.cn/zonghexinwen/2022/0711/2428.html