财信研究评7月工业企业利润数据:PPI回落致利润(3)
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【摘要】一、量减、价降、成本升,PPI价格涨幅回落是工业利润放缓主因 二、上游利润回落、中游盈利改善,工业利润结构持续向好 二是从制造业内部看,上游原
一、量减、价降、成本升,PPI价格涨幅回落是工业利润放缓主因
二、上游利润回落、中游盈利改善,工业利润结构持续向好
二是从制造业内部看,上游原材料制造业是主要拖累,中游装备制造业利润继续改善。其一,受大宗商品价格回落较多、房地产等下游需求不足和企业预期偏弱等多重因素的影响,上游原材料行业利润降幅明显扩大,如1-7月份原材料制造业利润同比下降21.6%,降幅较1-6月份扩大7.6个百分点(见图4-5),影响规模以上工业企业利润增速较1-6月份回落2.2个百分点,是下拉工业企业利润增速最多的板块。其二,受益于产业链供应链持续恢复,加之出口增长保持韧性、政策扶持力度加大,1-7月份中游装备制造业利润降幅较1-6月份收窄2.1个百分点(见图4),7月当月利润增速较6月份加快2.7个百分点至6.8%,连续三个月回升。分行业看,7月分别汽车制造业利润增速较6月份加快30.1个百分点至77.8%,是利润增长最快的行业之一,其年内累计利润降幅亦明显收窄(见图5)。其三,受消费需求恢复偏慢和医药行业拖累显著的影响,1-7月份消费品制造业利润同比下降10.3%,降幅较1-6月份扩大1.5个百分点(见图4)。其中,1-7月份医药制造利润同比下降30.7%,降幅较1-6月扩大3.1个百分点,拖累最大;此外纺织业、农副食品加工业和皮革毛皮等制造业利润降幅也均有所扩大(见图5)。
文财信研究院 宏观团队
文章来源:《企业研究》 网址: http://www.qyyjzz.cn/zonghexinwen/2022/0829/2446.html